Цены
7 мая Саудовская Аравия после долгих рассуждений объявила ценник, по которому она будет продавать свою нефть на мировых рынках. И вновь она удивила многих аналитиков. Все ожидали, что в виду затоваривания мировых рынков Эр-Рияд продолжит политику копеечных цен, все вышло с точностью до наоборот. На всех рынках дисконт от эталонной марки был существенно уменьшен, что говорит о том, что в мае нас ждет резкое сокращение поставок нефти из Саудовской Аравии.
И это мгновенно обрушило стоимость фрахта судов, который буквально за пару дней упал в три раза.
И это стало главной новостью мирового нефтяного рынка последних дней.
Причем, что меня умилило больше всего, мои традиционные оппоненты в этом вопросе буквально сразу же определили, что Саудовская Аравия таким образом «приняла капитуляцию России» и больше не нуждается в «ценовом воспитании главного конкурента». Странная логика с учетом вышедшей статистики за апрель 2020 года, где Россия не только не уменьшила свои продажи нефти, но даже и увеличила.
Скорее верна иная интерпретация случившегося. Эр-Рияд, проторговав в апреле по сути в ноль, и завися на 75-80% от доходов от нефти, просто не может себе позволить и дальше вести такую политику. Тем более, что рынки после вступления в силу соглашения ОПЕК++ более менее стали управляемыми. А отсюда и желание сделать доходы максимально большими, насколько это вообще возможно в текущей ситуации.
Тем более что все это очень хорошо согласуется с заявлениями саудовского министра финансов о резком ухудшении экономической ситуации королевства.
На этом фоне выход в плюс российского Urals в районе Средиземного моря и быстрый рост премии на этот сорт по сравнению с маркой Brent (более чем на 1 $ за барр.) и рост премии на Балтике (до 0,8$) показывает, что именно российской нефти сегодня больше всего не хватает на рынке и именно она пользуется у покупателей наибольшим спросом.
Поставки
Пока судить о майских поставках трудно. Можно только оценивать работу танкеров. Наибольшее количество вопросов возникает по поводу объемов отгрузки нефти из российских балтийских портов. Пока морской трафик говорит о примерной равнозначности его по сравнению с концом апреля.
Что еще бросилось в глаза – поставки российской нефти в Гданьск стали регулярными. Первый танкер «100 тысячник» прибыл в Польшу 30 апреля. Второй 4 мая. Причем, как и в первом случае он был перенаправлен поляками с саудовского направления. А отсюда следует ожидать в мае резкого уменьшения поставок в Польшу саудовской нефти. И не только туда.
Новые недельные данные по США показали, что сокращение добычи там еще согласно плану на -200 тыс. барр. в сутки. То есть суммарно за время кризиса в США добыча уже сократилась на 1,2 млн. барр. в сутки и пока все говорит о том, что эти темпы в целом сохранятся и на следующие несколько месяцев. Количество буровых сокращается быстро и новые скважины в стране никто не начинает бурить.
Хранилища
Переломная апрельско-майская неделя мая показала значительное сокращение давления новой нефти на мировые хранилища. Без учета морского хранения за указанный промежуток времени суммарные запасы нефти в хранилищах росли со скоростью 4 млн. барр. в сутки (вместо 10 млн. барр. в сутки неделей ранее).
Напомню, что поставки нефти из Саудовской Аравии, Кувейта и Алжира начали падать уже в конце апреля.
Правда, пока довольно сильно растут запасы нефтепродуктов. То есть восстановление спроса, которое уже начали отмечать участники рынка и сокращение добычи, дают заметные результаты. Правда их явно мало. И если за следующий месяц-два спрос не восстановится, то повторения кризиса не миновать. Да переизбыток нефти будет не столько значительным, как сейчас, но и резервных мощностей по хранению к тому моменту уже не будет.
Что происходит вокруг
Между тем, не менее интересные события происходят и вокруг нефтяных проблем. США выводят свои «зенитчиков» из Саудовской Аравии. Тех самых, которых они туда ввели после сентябрьской «хуситской атаки». И это должно насторожить их саудовских партнеров. Лично я бы насторожился и привел оставшиеся силы в состояние повышенной боеготовности.
Также сильно может повлиять на нефтяной рынок возобновление торговой войны США и Китая. Если она начнется с той же интенсивностью, что и в 2019 году, то это может затоптать ростки восстановления спроса и вновь обострить ситуацию с хранилищами.
Вот так все выглядит на рынке нефти по состоянию на сегодня, утро 10. Мая 2020 года.
Продолжение следует…
Юрий Подоляка

Еще в конце февраля прошло сообщение, что испанская кампания Naturgy Energy Group (бывшая Gas Natural Fenosa) отказалась от двух грузов СПГ, которые должны были быть отгружены американской Cheniere. И испанцев не остановили штрафные санкции согласно формулы «сжижай или плати», которые обошлись им в 2,5$ за миллион БТЕ (или около 90$ за 1000 кубов).
И это была только первая ласточка процесса. Сегодня почти половина американских мощностей по сжижению газа простаивают и очень похоже, что это еще не предел. Самым критическим месяцем для газовиков будет август-сентябрь, только после прохождения которых могут появиться хоть какие-то проблески на светлое будущее.
А может, и нет…

Плати, но не бери – почему европейцы отказываются от американского газа
Рынок газа имеет свою специфику и отличается от рынка нефти. Например, СПГзаводы США строятся только после того, как будут подписаны контракты на поставку продукции на примерно 20 лет вперед на все или хотя бы 90% запланированных объемов. И без такого портфеля заказов ни одна стройка не начинается.
Я думаю многие еще помнят, как несколько лет назад американцы массово впаривали Европе свой газ, объясняя это необходимостью диверсифицировать поставки топлива. И как массово европейские кампании подписывали эти соглашения, которые приводят сегодня их к колоссальным убыткам.
Шутка ли, ты по контракту должен купить на американском газовом хабе газ примерно по 50-60$ за 1000 кубов. Потом заплатить американской сланцевой кампании из расчета по 90$ за 1000 кубов за сжиживание. Затем нанять газовоз и отдать еще 35-40$ за 1000 кубов и по итогу получить на хабе газ по 180-190$ за 1000 кубов. И это при том, что там же его можно без проблем купить по 50-60$.
А теперь считаем. Из обязательного платежа у нас «всего» 90$ за 1000 кубов. Это сжиживание. Итого, если мы откажемся от американского СПГ, заплатим неустойку и купим газ на споте, он нам обойдется в 140-150$ за 1000 кубов.
То есть мы имеем 40-50$ меньше убытков, нежели было бы у нас, если бы мы тащили к себе американский газ. Кто-то еще удивляется, что европейские кампании массово отказываются от американского топлива?
Как итог своего пика американская СПГ отрасль достигла в январе 2020-го, имея в среднем скорость сжижения 8,1 млрд. куб футов в сутки (230 млн. куб. м в сутки). В феврале, когда пошли первые отказы эта цифра упала до 7,8 млрд. куб. футов в сутки (220 млн. куб. м в сутки)
А в последнюю неделю апреля отгрузки с СПГ терминалов упали до 4,8 млрд. куб. футов в сутки (135 млн. куб. м в сутки). То есть упали более, чем на 40%. И это далеко не пределе. Ведь ценовая диспропорция сегодня только увеличивается и отказываться от американского топлива стало выгодно и на Азиатско-Тихоокеанском рынке.
Так почему же тогда никто не отказывается от закупок газа с российского Ямала? А потому, что русские свой бизнес устроили много хитрее. Во-первых, их газ много дешевле американского. Во-вторых главные потребители газа являются совладельцами завода. Но самое главное в-третьих. Да и НОВАТЭК отгружает свой газ по принципу бери или плати, но так как российских СПГ-гигант является вертикально-интегрированной кампанией со своим газом, сжижением и даже доставкой, то по сути предоплаченными у нее являются все процессы, а значит даже в теории нет ни одного выгодного случая, чтобы конечному потребителю было выгодно отказаться от законтрактованных объемов.
Вот поэтому из Сабетты газовозы идут один за одним, как по расписанию, а американские СПГ заводы простаивают все больше и больше.
Но те хоть не в у убытках, а вот американские сланцевики, те в полном ауте. Мало того, что их нефть стала никому не нужна, так теперь точно такая же проблема происходит и с газом. А внутриамериканский рынок – он не резиновый.